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Nikhil Salvi

经理-投资研究与分析

Nikhil Salvi是Aranca投资研究与分析部门的经理。他专注于主要发达经济体和新兴经济体的资本市场和宏观经济研究。他带领分析师团队为中东、非洲和亚洲的领先投资公司提供研究和分析。Nikhil定期代表Aranca与媒体沟通,提供关于资本市场和宏观经济发展的意见,并定期在Aranca网站上发表思想文章。


美国和欧洲的经济似乎都在增强实力。2016年,美国经济在通胀、就业和工资增长方面开始显示出积极的信号,2017年,在房地产和消费部门需求方面似乎延续了势头。2017年初,欧洲经济在信心指标和经济指标(尤其是通胀)方面都出现了改善,今年似乎将继续上行。



主要央行也上调了今年的增长预期。英国央行(BoE)已将2017年英国经济增长预期从11月1.4%的预期上调至2.0%,并预计英国通胀率将超过2017年2%的目标,到今年年底将达到2.7%。日本央行(Bank of Japan)也上调了对日本经济增长的预测,将当前财年的增长预期从10月份预测的1.0%上调至1.4%。此外,日本央行已将2017财年的增长预期从1.1%上调至1.5%,将2018财年的增长预期从10月初预测的0.9%上调至1.1%。

经济体的增长势头为发达市场股市的创纪录上涨奠定了基础。在消化了英国退欧和特朗普获胜的冲击后,股市似乎从企业盈利增长(可能由美联储(fed)恢复正常货币政策)以及通货再膨胀交易中获得了线索。这一势头也对新兴市场产生了影响,新兴市场跟随积极人气,近期出现了上涨。BOB官网bob娱乐不过,固定收益市场的情况似乎更为复杂,与其他欧洲国家的债券相比,德国2年期债券等部分主权债券的需求强劲,导致利差扩大。

到目前为止,特朗普政府承诺大幅减税、在基础设施、国防和放松银行业监管。这些情况预示着与特定部门有关的公司和总体企业环境的前景会有所改善。一些更有争议的提议——国家的商品征收关税和国内产品竞争,更严格的移民政策,增加国防支出和削减预算在几个部门——也会对经济的影响和需要更详细地研究了推出。截至2017年3月,还看不到任何具体行动,尽管共和党在参众两院都占多数,但奥巴马政府仍在努力让关键法案获得通过。

然而,各种政策建议和思考过程背后的广泛原则应该尽早理解。特朗普政府似乎在设计符合“经济民族主义”概念的经济政策,正如特别顾问史蒂夫·班农在2017年2月保守派政治行动会议(CPAC)峰会上的讲话中所阐述的那样。这一概念的主要内容包括优先为美国人保住工作、保护国内产业以及旨在为美国企业赢得有利地位。特朗普总统似乎已经说服了几家领先的美国公司,取消了将部分生产转移到美国以外的计划。

这些政策如果按照上述概念执行,可能会导致贸易冲突、关税征收和其他国家的互惠行动、美元汇率波动、农业等劳动密集型行业的劳动力短缺,尤其是在美国南部边境的各州。在这种政策下,依赖进口的部门可能会受到不利影响。与此同时,国防等行业可能会从额外的政府支出和本地化生产中获益。

新兴市场BOB官网bob娱乐似乎是在应对本国的挑战,而不是全球风险。美元走强正在推动新兴市场货币走弱,而美联储(fed)加息的启动,已导致资金从新兴市场流出。BOB官网bob娱乐然而,主要新兴市场国家的增长前景似乎普遍乐观。

在新兴市场中BOB官网bob娱乐,印度经济似乎从容地接受了废钞令的影响,并继续前进,这一点可以从2016年12月季度7%的GDP增长率中推断出来。PMI指数也显示出比前几个月有所改善,日经印度综合PMI产出指数从2月的50.7上升至2017年3月的52.3。但是,由于银行部门的不良贷款确认,导致不良资产(npa)的比重增加,影响了银行部门的盈利能力。此外,信贷增长已大幅放缓,表明借贷意愿疲弱。

中东地区的经济也在不断变化。油价的波动继续影响着经济和政府支出,并推动着从减产到宣布新税种的重大决策。沙特阿拉伯等主要经济体的外汇储备减少,为财政赤字提供资金,同时该地区还在国际市场上首次发行债券。2016年,沙特阿拉伯和卡塔尔分别融资175亿美元和90亿美元。科威特紧随其后,在2017年3月发行了80亿美元的海合会地区历史上第三大国际债券。尽管债券发行的时机可能恰到好处(在美联储政策导致利率上升之后),但它们对财政失衡提供的支持有限。各国政府已经意识到长期财政纪律的必要性,因此宣布了从提高燃油价格到征收新税等各种措施。

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