印度卢比疲软——有些赢,有些输

发布于2015年10月26日

印度卢比-投资研究

自6月底以来,卢比对美元贬值了1.9%,对欧元贬值了5.0%。一些出口导向型行业主要受益于这种疲软。其中最主要的是印度IT服务领域。我们认为,净出口40%至50%的IT行业受益最大,因为通常情况下,卢比贬值1%会使息税前利润增加20-50个基点,从而使每股收益增加2%。

营运利润率对美元的影响

营运利润率对美元的影响

15年6月至9月,卢比对美元和欧元

15年6月至9月,卢比对美元和欧元

虽然卢比贬值在短期内对印度IT行业是一个利好,新兴市场(特别是中国)和世界(主要是美国和欧洲)的不稳定BOB官网bob娱乐经济增长,以及近几个月来当地货币对美元的贬值,可能会对全球2000强企业的收入增长构成压力——这些企业是印度IT服务提供商的重要客户群。

话虽如此,另一方面,疲软的卢比可能会给进口商和拥有外汇贷款的组织带来麻烦。一些行业,比如依赖进口燃料的电力行业,以美元计价的航空行业,以及进口原材料的汽车零部件行业,都受到了负面影响卢比疲软。此外,拥有大量美元债务的公司在美元贬值时非常脆弱。我们还看到电信(设备进口和美元债务)、金属(高美元债务)和基础设施(电力和港口)领域的脆弱性也很高。