美国喂养利率在2015年9月徒步旅行:谁将是前4名获奖者和输家?

发表于2015年7月27日

美国市场研究

美联储加息是一个引人入胜的话题。或许,这也是金融界讨论得最多的话题之一。有趣的是,这里的问题不是“是否”或“如果”,而是“何时”和“多少”。

虽然整个世界都在努力找到答案,但即使是美联储的首席珍妮特耶伦也无法准确地量化它,因为影响了决策的各种因素。However, continuous improvement in the US economy and the release of Jun’15 unemployment data of 5.3% (lowest in the last 7 years) must have comforted the Fed to go with the much hyped rate hikes starting September 2015, marking it as the end of an era of free money.

虽然它带来了最强大的消息,即世界上最强大的经济性回到轨道上,可以维持徒步旅行,它也为全球市场带来了一定的不可避免的影响,包括股票,债务,货币和商品。这是我们的观察,因为我们确定了一些赢家和输家所引起的美联储加息。

赢家

美元上涨:随着全球投资者在美国经济投入更多的收益率,美元将升值与其他货币相比,特别是当其他央行仍在削减其经济的速度时,这将重视其货币。事实上,USD已经在加息新闻后面处于上升状态。

出口导向新兴市场企业收益:BOB官网bob娱乐美元升值将在亚太地区的出口导向国家的企业利润加强,这将旨在提高其股市绩效和经济增长。

美国银行业的增长:美国银行将受益于更高的贷款利率,这将进一步蔓延到其他行业,由于强烈的多米诺骨牌效应,提振整体经济。

对债券市场的影响:可预测地,美国债券市场将随着速度加息而改善。然而,影响将在基于不同类型的债券的方向和程度方向变化。

  • 一种。美国短期债券收益率上升:从现有的短期债券重新分配给提供利润丰厚的利率的新债券将导致较低的债券价格和产量增加,导致短期债券的产量较高。新的债券问题将以更高的价格交易,由于更高的利息优惠券,在美国经济对多个阶段的改进后面的忠诚度上更高的信心 - 降低失业率,更高的非农工资单然而,稳定的经济增长,较低的贸易逆差等。然而,整体短期债券收益率曲线将根据现有和新问题的组合行事,因此可能会向上转移。
  • b.美国长期债券保持稳定,导致收益率曲线趋平:美国长期债券收益率更多地受通胀预期和欧洲或日本的收益率影响,而不是受美联储利率的影响,后者直接影响短期收益率而不是长期收益率。在通胀预期被抑制的情况下(由于美元走强可能会压低商品价格,GDP将适度增长等因素),以及其他国家的债券收益率非常低或为负的情况下,收益率可能会保持在目前的水平。在长期收益率不变的情况下,短期收益率曲线向上移动,将导致美国国债收益率曲线趋平。
  • c.新BOB官网bob娱乐兴市场的长期高收益债券获得动力:美联储加息将提高短期收益率,但长期收益率可能会保持稳定。在这种情况下,长期债券投资者可能会去其他市场寻找高收益债券,如新兴市场的政府债券、公司债券等。BOB官网bob娱乐从历史上看,这些高风险和高收益债券在加息期间的表现都好于美国国债。

失败者

被压制的美国企业利润:利率上升可能会给企业盈利带来压力。这一点很明显,企业为了避免在未来以更高的利率借款而在当前利率下获得了大量贷款——然而,这些贷款大多被用于回购股票和派发股息,以吸引投资者。

美国出口商损失:USD升值将使美国制造的产品在国际市场上竞争更大。这是页岩气制造商没有发现足够经济的原因,尤其是何时原油价格也一直在推动

全球股市:与债券市场相比,股票市场可能会失去一些光泽,因为风险溢价降低将导致投资者转向高收益债券。

BOB官网bob娱乐新兴市场:EM货币和股票市场将越来越感到带有升值和更高资本成本的压力。因此,EMS非常容易受到FIIS的情绪和风险偏好;任何突然和高于预期的速率徒步旅行会导致这些市场中的血液浴(我们在2013年目睹了一名Qe Bernanke在可能的QE逐渐减少的声明中致辞尾芯)。但是,这次,美联储非常谨慎,并为投资者提供了足够的时间来调整他们的暴露,以避免任何颠簸到市场。

其中一个或多个这些参数将如何播放和通过多少,将取决于利率徒步旅行和在此传染世界中不断变化的情景。例如,我们没有人在2008年知道,雷曼兄弟的崩溃将以任何方式变成这种戏剧性,这将削弱全球金融市场,吞噬了许多大公司并带来了很多国家的膝盖。bob体育网页

这并不是说2015年9月美联储加息将是一件大事。相反,我觉得很可能是温和的25个基点的加息,这是市场相当预期的。虽然,世界似乎在焦急地等待着它可能带来的新机会,但我不会真的屏息以待。