美国IPO市场在2017年在上市

2017年10月18日出版

虽然美国的IPO数量从2014年的275减少到2016年的105次,但美国IPO市场在2017年上半年反弹。反弹可以归因于稳定的经济指标,强大的就业增长和改善的企业收益,所有这些都应在即将到来的季度市场波动性低。

几十年来,美国一直是IPO活动的温床。

然而,过去的15年是一个不同的故事。IPO活动出现了显著下降,平均IPO数量从20世纪90年代的457宗骤降至21世纪头十年的161宗,这主要归因于小型IPO的消失。2016年,美国的IPO活动有所减弱,许多本应申请IPO的公司转而选择利用强劲的IPO市场并购市场为了追求更快的流动性路径。

在20世纪80年代和90年代,小型ipo(价值在3000万美元以下)分别占全部ipo的约60%和30%。事实上,美国历史上最具创新精神的一些公司,如思科(Cisco)和苹果(Apple),都是以小型ipo的形式进入市场的。然而,这一趋势在21世纪头10年发生了逆转,市值低于3,000万美元的ipo占全部ipo的10%左右。由于替代资本来源(共同基金、私募股权基金和对冲基金)的日益增多,这一趋势出现了逆转,允许私人公司在不上市的情况下筹集资金。并购增加和债务融资成本降低等宏观经济因素是这种下降的主要驱动因素。

2014年,IPO总数站在275年,它在2016年下降到105.然而,2017年,美国在卷土重来IPO市场仅在2017年1月1日上半年拥有77个IPO。

如上图所示,自2014年以来,美国IPO市场急剧下滑。然而,2017年上半年IPO市场远好于去年,尽管增速与历史趋势相比要慢得多。

Snap公司(Snapchat的母公司)于2017年3月上市,融资34亿美元,成为2014年以来最大的IPO。上市后,该公司股价飙升,涨幅达到两位数,随后又大幅下跌。此外,Snap报告的2017年第二季度收益低于预期。

2017年6月,第一家食品外卖初创公司Blue Apron融资3亿美元。该公司的主要业务是为特定食谱提供冷藏的配料。由于人们担心获取顾客的高昂成本,以及来自老牌在线零售商亚马逊(Amazon Inc.)日益激烈的竞争,该公司的股票经受住了质疑。亚马逊也进入了餐包领域。根据Renaissance Capital的数据,Blue Apron是2017年表现最差的大型IPO,其股价已从10美元跌至5.07美元(截至2017年10月11日)。

美国IPOS - 部门表现

医疗保健和科技在主要行业中势头强劲,占ipo总数的44%。能源类股继续表现不佳,本季度11家能源类股ipo中,只有5家的发行价高于发行价。

行业
交易数量

医疗保健

18.

技术

16.

能源

11.

金融的

10.

工业

8.

非必需消费品

5.

房地产

5.

电信服务

2

日用消费品

1

材料

1

资料来源:文艺复兴的资本

与上一季度和去年同期相比,2017年第一季度IPO活动分布均匀。与2016年第一季度相比,本季度上市的能源公司要多得多。科技行业融资最多,主要得益于Snap的IPO。17年第一季度,所有四笔科技公司交易都筹集了超过1亿美元的资金。自2014年以来,医疗保健行业第一次不再是最活跃的行业。


2Q17中的所有IPO中的一半迎合了医疗保健或技术部门。科技行业有12笔交易(相比之下,17年第一季度和16年第二季度各有4笔交易),因此达到了两年高点。在13家生物技术公司的推动下,医疗行业有14笔交易(相比之下,17年第一季度只有4笔交易)。

金融业ipo数量也大幅增加,主要受到两家抵押贷款房地产投资信托基金和四家地区性银行的推动。能源行业本季度成功融资19亿美元,尽管由于弱的能源价格。由于餐馆和零售业的低活动,消费者部门受到了不足的。此外,通过利用技术来提供消费品的技术来说,如蓝色围裙,卡尔瓦纳和净鞋等技术公司通过利用技术来模糊。

美国IPOS -TOTAL收益

2017年上半年美国IPO活动在数量和收益方面超过了2016年上半年的表现。

共有77项IPO筹集了约21亿美元,在提高的收益方面增加了230%,超过80%以上的交易号码。

细节
2017年上半年
2016年上半年
Y / Y变化

首次公开募股

77.

41.

88%

收益

20.5亿美元

6.2美元

230%

AVG优惠

266万美元

151美元

76%

申请书

91

57.

60%

资料来源:文艺复兴的资本

2017年上半年,美国见证了266万美元的平均交易规模。


2017年美国IPO势头

定价
收益
Avg的大小

一月

9.

$ 4.1b.

455美元

2月

7.

0.7美元

100万美元

行进

9.

$ 5.1b.

567美元

4月

20.

3.8亿美元

190万美元

五月

17.

3.5亿美元

206美元

六月

15.

3.3亿美元

220万美元

总计

77.

20.5亿美元

266万美元

资料来源:文艺复兴的资本

随着更多公司开始归档过程,2017年上半年IPO的情绪强劲。

尽管目前经济存在不确定性(由于财政和政策措施),但市场波动应保持在较低水平,因为市场已习惯于这些波动。