欧佩克生产削减宣布 - 重新平衡预计2017年

于2016年12月7日发布

2017年欧佩克石油产量

欧佩克议员同意将粗产量削减至32.5mn b / d至2017年6月 - 将全球石油供应减少约1%。

所有14个成员国之间的协议将在2017年1月开始六个月的六个月有效,并提供延长这笔交易到12月。


今年9月,欧佩克会员宣布计划减少粗产量32.5 - 33Mn的B / D之间,具有配额稍后设置

拟议的供应减少创造了显着的积极情绪,在2016年11月,布伦特油价集会约为5.0%至US $ 48 / BBL。

布伦特油价(US $ / BBL)

虽然有一些悲观主义有关竞争国家与友好协议的可能性,但欧佩克成员终于达成了共识 - 自2008年以来首次 - 于2008年TH.2016年11月,同意将产量降低1.2Mn的B / D,从而将总输出减少到32.5Mn的B / D.

这种减少相当于世界上的1%的石油供应。

最大的削减是预期的沙特阿拉伯(0.49Mn B / D),伊拉克(0.21Mnb / d),阿联酋(0.14mn b / d)和科威特(0.13mn b / d)。

提出的石油产量切割(TB / D)

虽然,利比亚和尼日利亚因持续的地理政治困难而被豁免,但伊朗已被允许将其产出增加了90,000人,接近其预制裁水平。印度尼西亚已暂停其会员资格,而不是同意生产削减,可能是由于它进口比出口更粗的事实。

该协议还包括非欧佩克成员削减0.6Mn的B / D生产的承诺,俄罗斯的配额为0.3mn b / d。


短期削减将减少剩余库存

欧佩克协议将通过规范化剩余库存帮助重新平衡全球石油市场。

根据EIA,2016年1月至2016年1月至10月期间全球石油库存建设平均平均为0.6Mn。2016年,2016年,全球石油库存将在2016年和2017年的平均水平为0.8Mn B / D。如果实施,建议的1.8Mn B / D削减(包括非欧佩克生产商)将有助于减少库存积累,并加快石油市场的重新平衡。

如下图所示,油价一般在需求过多的时期上升,反之亦然。预计,石油市场将于明年稳定,由拟议的生产削减和不断增长的全球推动对原油的需求

全球石油库存构建与布伦特油价

然而,该协议的成功确实铰接参与的国家是否遵守其分配的配额,这是过去难以忽视的东西。

违反商定的限制将再次对近期临近中期油价施加压力。


沙特阿拉伯的削减在可管理的范围内很好

沙特阿拉伯建议生产削减0.486Mn的B / D在可管理的范围内。

根据EIA数据,沙特原油产量在9M16期间平均为10.3mn b / d。假设第四十三季度生产符合第3季度的3Q16水平10.6Mn的B / D,2016年的平均产量为10.4Mn B / D,而沙特阿拉伯的修订制定目标设为10.1mn b / d。因此,沙特生产的暗示yoy减少了2017年的0.3Mn B / D,这是沙特阿拉伯在过去风化的那样的倾向,如下图所示。

沙特原油生产(Mn B / D)的变化

拟议的沙特阿拉伯削减,虽然是卡特尔中最高的,可实现。

在目前的生产水平和出口量,油价攀登的每一笔美元都会有助于沙特阿拉伯通过SR1BN增加每月石油收入。如果成功实施,总体生产削减将有助于沙特阿拉伯改善其财政状况。

美国页岩生产商可以重新激活钻机,另一个倒下的滑行

在疲软的油价崩溃后,美国页岩燃气生产商在努力下努力提高了它们的生产率水平,随着2014年的价格为79.0美元/伯尔79.0美元/桶的稳定上长寿的成本。油价US $ 50 / BBL可能会鼓励页岩生产商重新激活钻机,加大美国生产的增加 - 近期近期油价的关键下行风险。

美国石油钻机计数与布伦特油价

虽然执行风险和对页岩生产商的担忧升高生产持续存在,但很可能近期油价将在50-60美元/桶之间徘徊。

opec成员是否坚持他们的承诺和配额 - 或者没有 - 仍然可以看到。

尽管如此,该协议仍然引起了对石油市场的可能重新平衡1H17的乐观乐观。